בבית זונות רומי של טרום העידן הנוצרי פוגש אנקולפיו, המספר, נהנתן ושקרן מקצועי, את אסקילטוס, בחור צעיר שמצא כאן מפלט משיעור פילוסופיה משעמם. השניים חוברים יחדיו למסע תענוגות משותף וחסר כל מעצורי מוסרנות נוצרית. שלל ההרפתקאות של השניים – סעודות, מופעי תאטרון, אורגיות, מרחצאות וכו' – מוציאות לחופשי את הדימיון הפלינאי ובעזרתו משרטטות תמונה עוצרת נשימה של רומי בעידן הקדום. התוצאה היא ספקטאקל ענק שיש בו הכל: צבעים, דמויות, קטעי סיפורים, פילוסופיה, מוזרויות אנושיות, ואסתטיקה יוצאת דופן. 'סאטיריקון' הוא עוד פרק אדיר בפילמוגרפיה של פליני: חזיון עשיר ומהמם שיוצא מתוך מוח קולנועי קודח ומשוחרר. זהו סרט כביר שגם לאחר חמישה עשורים ראוי למעמדו כאחד השיאים הגבוהים של אמנות הקולנוע.